很多人都在吐槽PPP项目，说PPP项目不知道坑死了多少企业，但是我要说，掉到PPP坑里的那些企业，大多都没有理解PPP项目的真正内涵，闭着眼睛往下跳，那不是直接跳到茅坑里——找屎吗？

我遇到过一个非常奇葩的PPP项目，项目金额不大，大约5万，是一个工业垃圾处理项目，这个规模在PPP项目中，只能算是微型项目了，一般中字头的央企，根本就不会来投资这样的项目，于是就让这家民营环保企业找到机会了，以为会是一坨肥肉。

PPP项目的本质就是玩财务杠杆，按照PPP模式的游戏规则，一个5万元项目只需要资本金20%，就可以撬起这个资产了，剩余的资金通过与政府签订的PPP合同，将项目补贴纳入当地政府财政预算后，向银行融资。从理论上来说，企业出资1万元，就可以玩转这个5万元的项目了。

PPP项目会成立一个专门的运营公司，叫做项目公司（PSV），企业和银行的资金全部进入项目公司账户以后，项目算是开始建设，自己有建设能力的企业，首先就可以拿到这个项目的建设工程款，利润一般都在20%-30%之间，项目公司以后每年拿到政府付费后，就向银行还本付息。

这家民营企业倒好，没有一分钱的融资。按照PPP项目的政策，他们可以银行融资4万的，可是这家企业是民营企业，竟然没有银行愿意给他们付款，老板还是有实力，大手一挥，项目建设的5万自己，全部自己出来了，并且全部是作为项目注册资本，注入到了项目公司。

按照常规项目的思维，只要项目建好了，不怕政府不付钱。到这是ppp项目，必须要在每一个运营里，靠服务费收回投资。

这个民营企业遇到的问题很麻烦，他们的垃圾处理费中，其中有六毛钱属于财务费用，这个在ppp实施方案和合同中都约定好了，但是实际在结算过程中，这个公司没有融资，全部都是自有资金。政府在年度审理中，由于没有财务费用的发票，死活不认财务费用的成本，也就是在年终付费时候，硬是扣除了财务费用。

民营企业真是吃了哑巴亏，本来公司一年能赚个8%左右的利润，但是按照ppp的玩法，只要拿出1万就能赚到，现在却要拿出5万元，项目资本金收益率直接 是下降腰斩。

ppp项目周期一般都很长，一个项目经历好几任 领导是常有的事情，上一任领导关系走得再好，下一任领导绝对会按照合同来办事，因此在是阶段埋下的坑，宝宝心中的苦只有自己知道。