华发股份(6325)：三季度业绩维持正增 定增实施打开扩表空间

华发股份发布2023年三季度报告，营收同比增长40.2%，净利润同比增长8.8%，归母净利润同比增长1.1%。销售金额同比增长42%，位列百强房企第14位，增速领先于行业，处于主流房企增速的头部梯队。公司继续聚焦核心城市布局，至10月底累计拿地金额达375.9亿元，权益拿地金额222.7亿元，有效充实未来可售货源。定增已顺利发行，共募集资金总额为51.24亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为50.42亿元。定增完成后，公司总股本股数将增长30%至27.5亿股，新增50亿元净资产将撬动约32.7亿元的负债增长空间，进一步打开扩表空间。

投资建议：维持“买入”评级。公司具有国资背景，大股东支持力度高，大量补充核心城市优质土储，土储重心已转向华东，销售确定性强，利润率较高的地块将进入结转周期，且待结转金额充裕，业绩有望企稳修复。预计公司2023/2024/2025年营收分别为684.7/762.6/838.8亿元，归母净利润为26.1/28.8/32.9亿元，对应的EPS为0.95/1.04/1.19元/股，对应PE为8.7/7.9/6.9倍（EPS按定增后最新股本摊薄计算）。

风险提示：房地产政策放松力度不及预期，拿地规模及毛利率不及预期。

看投资段子，轻松一下：

听说华发股份(6325)三季度业绩维持正增，销售金额增速更是领先于行业，位列百强房企第14位，比赶集还热闹！定增实施后，新增50亿元净资产将撬动约32.7亿元的负债增长空间，进一步打开扩表空间。看来华发股份是真的发达了，不愧是“发”字头的公司！

和讯自选股写手

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