点击上方“钛白网” 可以订阅哦！近日，一则“中核钛白董事长“不惧阻击”加速买进佰利联”的新闻轰动行业，消息称中核钛白实际控制人李建锋买入竞争对手佰利联的股票，并借此跻身为第九大流通股股东，该事项近日有最新进展。据相关资料显示，半年报披露不到一天，佰利联公司便迅速宣布修改《公司章程》，增加预防恶意收购条款。然而，佰利联修改《公司章程》没有吓到李建锋。在接下来的7、8月，这位行业大佬并没有停止买股步伐，至8月31日，其持股数量已窜升至738万股，变成了第八大股东。中核钛白的钛白粉产量现在在行业内排名第三，是佰利联、龙蟒钛业的竞争对手。中核钛白的董事长此举意欲何为?我们暂时不知。但我们知道的是，佰利联收购四川龙蟒钛正在进行时，而两大钛白粉龙头合并终决却一直迟迟未尘埃落定。在此关键时刻，传出这样的消息，无疑为合并进一步增加了难度。李建峰大量购买佰利联股票到底是为了投资还是谋划控权?从两大龙头的市值来看。佰利联总市值为305.65亿，而中核钛白的总市值是104.06亿。虽然凭借目前中核钛白粉的实力想并购佰利联还是有很大的困难。中核钛白董事长突然进入佰利联十大流通股东，确实给佰利联造成了一定压力，紧接着，在9月19日，佰利联再次通过非公开增发的方式，以7.62元/股的价格新增发1,321,653,539股，总发行额约为100亿，而我们通过9月19日佰利联发布的公告来看，中核钛白董事长李建峰已经不在十大流通股东之列。2015年末，佰利联总资产57.6亿元，负债34亿元，股东权益23.6亿元，营运资金-10.2亿元，7年(2009-2015年)平均净利润1.36亿元，平均自由现金流-3.69亿元。截至2016年3月1日，市值79亿元，PB为3.35倍，PE则达58倍买入佰利联，相当于买入26万吨钛白粉产能(硫酸法20万吨+氯化法6万吨)，如果重建一个相同产能的话，硫酸法每万吨至少约需要0.6亿元，氯化法每万吨至少需要1.8亿元左右。那么资产重置约需要22.8亿元。龙蟒钛业是当前中国钛白行业的龙头企业。截至2015年6月，龙蟒钛业总资产53.8亿元，负债28.5亿元，股东权益25.3亿元，营运资金-11.36亿元，刚性负债9.7亿元，2013年—2015年平均净利润6.84亿元。2013—2014年两年平均自由现金流4.46亿元，收购价格90亿元，以此推算的PB为3.56倍，PE为13.2倍。根据收购评估报告，龙蟒钛业股东全部权益价值采用收益现值法评估，评估值为90.1亿元，比资产的账面价值增值256%。双方合并后意味着国内钛白粉行业排名第二的佰利联，即将把排名第一、拥有30万吨/年钛白粉产量的龙蟒钛业收入囊中。若以合计产能56万吨计算，将跻身亚洲第一，成为全球第四大钛白粉生产企业。据《2014年全国钛白粉产能产量统计表》中数据显示，四川龙蟒与佰利联产量总和已经达到49.3万吨，占全国总产量20.25%，产能、产量暴增成就了国内“巨无霸”与“旗舰”型生产商。在出口方面，根据海关总署提供统计数据，2014年我国出口钛白粉共计55万余吨，四川龙蟒与佰利联合计出口钛白粉22万余吨，占总出口量的39.82%。由以上数据来看，李建峰的肆意买进佰利联股就不再让人费解。原本在钛白粉行业旗鼓相当的三大钛白粉巨头，两家联姻而第三者中核钛白的行业地位显然岌岌可危。中核钛白此举是否在未雨绸缪先一步的决策企业的未来。证券分析之父格雷厄姆曾说过，“当你知道数字后面所隐含的真正含义时，你就已经具备了坚实的基础，从而能够做出正确的商业和投资决策”，“如果你对一家公司当前的财务状况和过去的收益数据都了如指掌，你就更有可能对公司的未来发展做出判断，这就是证券分析的精髓和要义所在。”本文摘自涂料采购网仅供分享学习，不作商业用途，版权归原作者所有，如有侵权请通知删除，谢谢!微信号Titanium_Dioxide长按识别左侧二维码，关注我们