2025年春运收官，全社会跨区域人员流动量达90.2亿人次，同比增长7.1%，略超交通部预期。其中，公路自驾出行占比79.4%，民航旅客发送量同比增长7.4%，快递业务量保持强劲增长。同期，航运市场呈现分化态势，BDI指数环比大幅上涨23.9%，但LNG运输市场遭遇寒潮，运费同比暴跌九成。

一、春运收官与物流韧性凸显

春运数据创新高，公路自驾占主导

春运40天内，铁路、公路、水路及民航旅客发送量均实现稳定增长。公路人员流动量达83.9亿人次，同比增长7.2%，其中71.7亿人次为自驾出行，占比近八成，反映出公众出行偏好进一步向灵活性更高的自驾倾斜。铁路、民航分别完成旅客发送量5.1亿人次和9020万人次，同比增幅为6.1%和7.4%。

快递业务量超19亿件，化工物流价格承压

春节假期（1月28日-2月4日）全国揽投快递包裹量超19亿件，其中揽收量11.45亿件，同比增长31%。物流领域，液体化学品内贸海运价格同比下滑6.6%至192元/吨，同期中国化工产品价格指数（CCPI）同比下跌4.6%，但环比微增0.7%。危化品水运行业供给受限，需求保持相对稳定。

区域交通表现分化，地方数据印证趋势

广东省春运跨区域人员流动量超11.1亿人次，占全国总量的12.3%，高速公路车流量同比增8.7%；广西、湖北等地数据亦显示公路自驾占比提升，新能源车辆通行量显著增加。区域交通的活跃度与全国整体趋势一致，进一步印证了春运出行结构的调整。

二、航空航运市场冷热不均

航空需求回暖，国际航线超疫情前水平

2025年1月，民航国际地区航线客运量达772万人次，恢复至2019年同期的109%，国内航线旅客量同比增长10%。主要航司运力指标（ASK）与收入客公里（RPK）显著提升，其中国航、东航RPK同比增幅分别为12%和20%。尽管布伦特原油价格同比下跌9.6%，但航空业供需结构优化推动票价上行预期增强。

BDI指数环比大涨，LNG运输市场遇冷

本周BDI指数环比增长23.9%至981点，主要受BCI（海岬型船指数）环比上涨38.4%拉动。但外贸集运市场表现疲软，SCFI指数环比下降9.3%。油运方面，BDTI（原油运价指数）环比微增0.1%，BCTI（成品油运价指数）环比涨7.7%。与此形成对比的是，LNG运输市场运费同比暴跌超90%，16万方LNG船即期日租金跌至3500美元，创历史新低。

公路铁路稳健增长，股息率凸显配置价值

2025年1月，中原高速、赣粤高速通行费收入分别同比增长3.7%和11.8%。全国主要公路运营主体股息率普遍高于十年期国债收益率（1.72%），板块估值性价比突出。铁路货运量保持稳定，叠加春运返程学生流支撑，铁路客运单日发送量环比增幅达17.1%。