截至2025年3月28日收盘，潍柴动力（000338）报收于16.3元，较上周的16.26元上涨0.25%。本周，潍柴动力3月24日盘中最高价报16.48元。3月27日盘中最低价报15.7元。潍柴动力当前最新总市值1364.83亿元，在汽车零部件板块市值排名2/225，在两市A股市值排名93/5140。

本周关注点

机构调研要点：预计2025年重卡行业销量同比增长约10%机构调研要点：2024年天然气重卡行业国内销售17.8万辆，渗透率30%机构调研要点：2024年度分红派息方案实施后，累计分红总额近350亿元机构调研要点：2024年M系列大缸径发动机销售8100余台，海外销量占比62%机构调研要点：2024年新能源重卡行业销售8万辆，市场渗透率14%

机构调研要点

4月1日特定对象调研

来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，交流主要内容包括：

问：公司如何判断重卡行业今年及长期的整体趋势？答：预计 2025年重卡行业销量同比增长约 10%。主要驱动因素包括内需方面，国四排放标准货车报废更新政策推动更新置换需求逐渐释放（据不完全统计，国四重卡保有量约 80万辆）。出口市场预计 2025年海外市场仍将维持在高位。长期来看，预计重卡行业规模会维持在百万辆左右。公路运输效率的持续提升，保障重卡产品在货运市场的核心地位，同时国内重卡巨大的保有量（超 800 万辆）意味着每年有可观的存量更新置换需求。海外市场需求增长与中国品牌认可度提升的双重影响下，中国重卡产品在海外市场长期的竞争力也在逐步提升。

问：如何看待天然气重卡今年及长期的渗透率？答：2024年天然气重卡行业国内销售 17.8万辆，渗透率 30%；未来，宽松供需格局支撑天然气价格维持在平稳、合理区间，凭借低碳、经济优势，燃气重卡应用场景更加广泛，预计渗透率将持续走高。公司深耕该市场 20余年，具备强劲的研发能力和深厚的技术积累，2024 年公司天然气重卡发动机市占率约 60%，实现领跑。3月 18日交通运输部下发通知，“以旧换新“政策补贴覆盖天然气重卡，将进一步推涨燃气车换购需求。未来，公司将坚持产品创新驱动行业升级，凭借更全的产品布局、更优异的性能优势，持续推进市场份额进一步提升。

问：公司分红政策情况。答：若考虑 2024年度分红派息方案，公司上市以来累计分红总额将达到近 350 亿元。公司一直以来重视股东的意见与诉求，并持续以分红的方式报股东。未来，公司将持续关注股东期望，综合考量市场环境、生产经营、现金流、未来发展资金需求等因素,平衡公司发展和股东利益，继续保持积极稳健的分红派息政策。

3月28日特定对象调研,现场参观

问：公司在未来的发展战略上有什么新的规划？后续公司业务转型主要方向有哪些？答：2024年公司利润增幅高于收入增幅，实现了高质量发展。各项业务稳步增长，产品结构持续优化，大缸径、数据中心、工程机械等细分领域增长明显。未来，公司将在巩固现有优势业务的基础上，加快推进六大转型（1）全力提速新能源；（2）加快数智化转型；（3）做强做大后市场；（4）重点加码大缸径；（5）聚焦非道路市场；（6）全力抢抓出口市场。

问：如何展望公司大缸径发动机及数据中心业务发展目标？答：2024 年，公司 M 系列大缸径发动机销售 8100 余台，海外销量占比 62%。收入同比增长 20%，主要是数据中心产品销售同比增长 148%，达到近 400台，尤其是数据中心海外销售实现爆发式增长。2025年公司 M系列大缸径发动机及数据中心产品预计实现同比高速增长。公司后续将发挥技术性能、产能、交付效率等优势，加速抢占数据中心等重点高端市场，进一步提升市场份额及盈利能力。

问：能否介绍一下公司在新能源业务上的布局？答：2024 年，新能源重卡行业销售 8 万辆，市场渗透率 14%，新能源装载机渗透率 25%,新能源轻卡渗透率 16%。随着成本的不断下降以及续航、充电效率等技术的不断进步，新能源未来应用空间将进一步扩大，渗透率将进一步提升。3月 28日，潍柴（烟台）新能源产业园一期正式投产，意味着潍柴拥有了覆盖新能源动力总成、电机、电机控制器、电池的规模化生产基地，为新能源战略转型提供了有力支撑。2025年公司力争新能源收入实现同比翻番以上增长，主要措施包括（1）推进新能源产品技术创新及平台迭代升级，形成产品的差异化优势。（2）加大市场开拓力度，首先保障集团内客户产品交付，加速推动车型拓展和推广；同时，加快推进集团外客户的配套对接工作。

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